奥尔莫转会受阻：西甲联盟背后隐藏的“假账”与财务杠杆问题

谁也没想到，新的一年刚开始，巴萨就遭遇了重创。由于未能满足注册要求，奥尔莫被西甲官网移出了巴萨阵容。这不仅是西甲联盟对巴萨的“刁难”，更与拉波尔塔此前的杠杆操作中存在的诸多假账问题密切相关。而令人担忧的是，球队在过去四年的日常运营亏损近9亿欧元。

01. 虚假的杠杆：让巴萨的账本满是窟窿

a. 从无限接近1：1到再次陷入泥潭

在夏季转会窗口时，巴萨一度给人以经济大幅好转的假象。甚至特巴斯亲口表示拉波尔塔正在改善财务状况，让红蓝军团距离恢复引援政策越来越近。在新赛季开启时，工资帽上限从2.7亿升至4.26亿欧元。尽管离实际工资负担（超过5亿欧）还有一定差距，但大家普遍认为，在跟耐克续约后，巴萨将彻底走出“工资帽困境”。虽然过程曲折，但最终他们还是和耐克签下了一份长达14年、总价超17亿欧的大合同，每个赛季收入预计超过1.2亿，这样看似情况有所改善。然而，即便如此，他们依旧无法完成对奥尔莫的注册，这究竟是什么原因呢？

奥尔莫转会受阻：西甲联盟背后隐藏的“假账”与财务杠杆问题

b. 存在近2.5亿欧元漏洞的问题

奥尔莫转会受阻：西甲联盟背后隐藏的“假账”与财务杠杆问题

关键问题仍然出现在之前提及过的杠杆操作上。据拉波尔塔称, 巴萨于2021年夏天通过出售资产获得高达6.675亿元收入。但最先出现问题的是巴萨Media公司，其两笔共计达到一个亿美元(4000万+6000万) 的收益，多次发生付款违约。因此，无论如何都没有资金到账，并且对于违约情况，也并未获取任何赔偿金。此外，该公司的上市计划破产，使得这部分虚假资产暴露无遗，从而导致账户上的隐患浮现。

事情更加复杂，当初宣称总杠杆收入为6.675亿元，而实际上购买方如第六街等投资者只投入了5．175亿元。其中有多达1．5亿元则作为资本溢价，被列为俱乐部收入，此举显然存疑，因为没人愿意填补这一现金流缺口。当西甲审核制度由单纯合同比较变成提供实际到账凭据时，更加突显了这些漏洞。同时，以往每季度审计报告均由四大会计师事务所负责，但是自2023-24赛季起，由于安永和德勤拒绝服务，“数据不确定性”成为主要理由，因此只能花费更多预算雇佣Grant Thornton进行审计，却得到带强调事项段的不保留意见报告，以及针对视觉公司价值评估提出不可量化实质性的保留意见。

02 . 过去4年：巴萨日常运营亏损近9 亿

a . 杠杆意义: 本该期待盈利 < p >豪门球队即使到了需要开动" 杠杆 "的时候，也不能指望短期内几乎完全扭转局面。真正能够帮助球队摆脱困境，还要靠正常经营来实现盈利。毕竟拉波尔塔声称高达 15 亿欧元的资本溢价在第一天就引发争议。不过西甲联盟当时默认了这个数字，并逐渐提高工资帽 ,允许球队在三年半里支出超过三十二亿欧元，引进莱万、拉菲尼亚和其他高价球员。有些专业人士相信经过疫情后的反弹可以助力营收提升，可现实却相去甚远。从财报来看，如果剔除 “ 杆棒 ” 收入以及诺坎普重建贷款影响的话，红蓝军团已连续四个财政年度营运亏损接近平均九亿欧元。 < h3 > b . 四年操作巨额赤字 : 一个无底洞 < p >这个巨大的赤字源自于二零二一年期间对上一财政年度财报调整所致，其中单场赛事创造历史最高剩余净利润为足足四点八一号十七百万元（曾经）。为了此事西班牙联邦足球协会特别声明其中五成以上来自俱乐部自身调整费用，将未来摊销成本提前记入前任主席责任之下。当然虽说这种做法扩大当前利润但也是希冀之后数个年份减轻负担，实现盈余可持续发展。但是随之产生的新矛盾始终围绕着' 开启 ' 来自外界增益然而其实根基所在已经打磨掉；比如21 -22 与22 -23 两个财政周期中仅确认进入帐面的营业额不足七百百万，相比起来其间真实业绩显示应该低至30%。因此总结一下三个阶段累计表述下来，总体来说近年来整体净损失预期基本稳定趋向九位数级别上下徘徊！与此同时随着效应延伸今年又再添9100万左右欠款造成新的压力形成，今年目标是否能顺利推行尚待观察...