蔚来理想小鹏：三个用钱堆出来的晋级名额,蔚来理想小鹏：三个用钱堆出来的晋级名额

蔚来理想小鹏：三个用钱堆出来的晋级名额

我们把现在这叫做资格赛阶段，我们可能上来被人踢了个 10:0。假设有 5 轮比赛，第一轮小组赛我们被人灌得惨不忍睹。

最近李斌对蔚来的处境比作了一个有趣的比喻——赛会制足球赛，在造车这个刺激的赛场上现阶段的蔚来仍处于并不顺利的小组赛阶段……

的确，中国新势力造车还远远没到短兵相接、你死我活的淘汰赛，但是通过各项“积分”可以发现部分“球队”已经提前出线，其中就包括李斌的蔚来，何小鹏的小鹏以及刚刚通过IPO再进一球的理想。

提前出线靠“财力”

放心，这里没有假球，踢假球的赛麟已经提前出局了。

新势力们的钱袋子相当于足球队员的体能储备，不仅要足够多，还要合理分配。能坚持到现在没被淘汰，以上两个条件必须占一个。提前出线的蔚来、小鹏和理想可以说是两者俱佳，它们的出现路径也有很多相似之处。

开局落后，疯狂投入

在造车的比赛上，新势力虽然阵容豪华、战术先进，但是备赛时间短、缺乏比赛经验，让它们在初入赛场时被对手当头一棒，具体表现为疯狂的投入和持续的亏损。

所有的新势力造车品牌，包括已经出线的三家，到今天为止无一例外整体上处于亏损状态：

理想招股书显示，在 2018 年、2019 年和 2020 年的前 3 个月里，理想净亏损分别为 15.32 亿元、24.38 亿元和 2.33 亿元，而且这已经是新势力中表现最好的一家了。

再看蔚来，其财报显示 2018 年全年，净亏损额为 96.39 亿元；2019 年全年净亏损额 114.13 亿元；2020 年一季度净亏损额为 16.92 亿元。

从上述数据也可以看出李想和李斌两位主帅的执教思路。理想的球风稳健，主打防守反击，暂时落后，但是差距不大；蔚来的球风华丽，大开大合，但开局极不顺利，大幅落后。也是由于两种风格的原因，理想的比赛观众较少，不温不火；而蔚来的比赛却场场火爆，话题极高。

2019 年，蔚来“补电要拖辆油车，牛屋投一亿接客，长安街上也趴过窝，股票跌剩一块多”，这些印象深刻的事件使这家新势力造车企业知名度大增、美誉度受损，遭遇了成立以来最大的生存危机。主帅李斌也自然成为了众矢之的，被冠以“2019 年最惨的人”。

“惨”的也不止蔚来一家，小鹏的“520 事件”、理想 ONE 交付后的系列问题，再加上 2020 年年初的巨大变故，让最惨的人“李斌”与何小鹏和理想组成了“苦逼三人组”。

不过话说回来，新势力造车深入资本密集型的汽车产业，从公司组建、工厂建设，到研发测试、供应链整合、整车下线，渠道建设周期至少三到四年，而且每一项都需要巨大的投入。

就好比一个好学生需要长时间的学习积累才能在走到工作岗位上之后获得收入，就现阶段而言，无论蔚来、理想还是小鹏都还处于“半工半读”的状态。

及时补充，逆转晋级

开局的不顺利，加快了“体能”流失，当新势力们稳下阵脚准备大举反攻时，却悄然发现钱袋子接近见底了。钱在这个时候显得更加重要，如何为球队补充体能成为了考验各位主帅的头等大事。

作为新势力造车中最大的豪门，虽然面对大量的质疑声音，但底气还是有的，动作也是最早的。2020 年，蔚来先后在安徽省合肥市获得了 70 亿元的融资以及 104 亿人民币的无担保无抵押授信。

有了合肥这个靠山，蔚来迅速展开了反击，自 3 月以来，蔚来已连续四个月实现环比上涨，6 月份共交付新车 3740 辆，同比增长 179%，继 5 月交付 3436 辆的破纪录后再创新高，二季度共交付 10331 辆车，也首次实现单季交付数破万。

该表现也获得资本市场认可，自四月以来一路狂奔，公司市值一度超过 170 亿美金，即在小组赛中提前脱颖而出。

精打细算的理想汽车没有蔚来那样高调地投入，而且不久前李想还在社交媒体上发文称：“理想汽车运营 5 年，目前经营现金流为正，账上现金超过 10 亿美元。”看似是新势力中最不缺钱的，但为什么选择在这个时间段进行 IPO？

原因也简单：高筑墙，广积粮。

造车是个烧钱极快的系统工程，有机构计算理想账上的 10 亿元现金加上由王兴和美团领投的 D 轮的 5.5 亿美元（约合人民币 39 亿元），大约 50 亿现金如果扣除全年的研发费用，再算上交付滞后的流动现金需求，到年底也就基本上见底了。

如果以理想 ONE 目前的交付量计算，短时间内想通过买车实现现金流正向也并不现实，于是进一步融资便成为一个必然选项。

受疫情影响，之前美联储疯狂拉动股市，资金大量流向长期被看好的科技企业。在这样的背景下，特斯拉超越丰田成为市值最高的汽车企业、一辆车都还没有卖出去的电动卡车制造商尼古拉的市值竟然也曾超越福特达到 230 亿美元，当然蔚来乘上这次东风才让股价到达今天的高度。

所以无论怎么看，理想在这个时间点选择赴美 IPO 都是明智之举，理想登陆美股后的表现也证明了这一点：开盘 15.5 美元，较发行价 11.5 美元涨幅超 34.78%，截至北京时间 7 月 31 日总市值已超 139.2 亿美元，相较 D 轮融资后的估值 40.5 亿美元，理想汽车市值已翻 3 倍。

此前也曾曝出 IPO 意愿的小鹏汽车虽然不再有下文，但由 Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国领投的 C+ 轮 5 亿美元融资帮助这家广东的新势力造车企业继续补充体能，加上 P7 正式交付，小鹏的出现也没有争议，也许不久之后它就会成为赴美上市的第三家中国新势力造车企业。

而除了这三家，已经有车辆大规模交付的威马与合众两家也被认为是有机会冲出小组的选手。在理想确认赴美 IPO 的那段时间，上述两家新势力均表示有意选择在科创板上市，其中威马最快将在今年年底决定。

分配体能，强援助阵

随着比赛继续深入，各家开始认识到体能分配的重要性。从近来参赛选手们的表现来看，也至少达成了一点默契——节省。

“抠”在过去是理想的光荣“传统”，李想本人常常通过社交媒体表达对成本苛刻的控制：

“理想汽车超过 3200 人的团队，只有两个 VP，连高级总监都寥寥无几。”

“行政要求出差经济舱都必须买折扣最低的，经济酒店都要两个同性住在一起。”

名称由“理想智造”变更为“理想”，也是因为“四个字变两个字，能够降低车标以及线下店灯箱的制造成本。”

或许正是因为创始人这强烈的危机意识，才让理想在行业普遍遇到资金难题时，还能保持出色的现金流表现。

之前与理想形成鲜明对比的是蔚来，“牛屋”与每年的 NIO DAY 的巨额投入不用多说。此外曾有蔚来员工透露，蔚来普通员工出差标准高的时候可以订五星或超五星酒店……

不过近来一向在花钱上不拘小节的蔚

蔚来理想小鹏：三个用钱堆出来的晋级名额

我们把现在这叫做资格赛阶段，我们可能上来被人踢了个10:0。假设有5轮比赛，第一轮小组赛我们被人灌得惨不忍睹。

最近，李斌用一个有趣的比喻描述蔚来的处境——赛会制足球赛。在造车这个刺激的赛场上，现阶段的蔚来仍处于并不顺利的小组赛阶段。

确实，中国新势力造车还远未进入短兵相接的淘汰赛，但通过各项“积分”，观众可以发现部分“球队”已经提前出线，其中包括李斌的蔚来、何小鹏的小鹏和刚刚通过IPO再进一球的理想。

提前出线靠“财力”

放心，这里没有假球，踢假球的赛麟已经提前出局了。

新势力们的钱袋子就像足球队员的体能储备，必须足够多且合理分配。能坚持到现在没有被淘汰，这两者都必不可少。提前出线的蔚来、小鹏、理想可以说是两者俱佳，它们的出现路径也有很多相似之处。

开局落后，疯狂投入

在造车的比赛中，新势力虽然阵容豪华、战术先进，但备赛时间短、缺乏比赛经验，让它们在初入赛场时遭受重创，表现为疯狂的投入与持续的亏损。

所有的新势力造车品牌，包括已经出线的三家，到今天为止无一例外整体上处于亏损状态：

理想汽车的招股书显示，在2018年、2019年和2020年的前三个月里，理想净亏损分别为15.32亿元、24.38亿元和2.33亿元，这已经是新势力中表现最好的一家了。

再看蔚来，其财报显示2018年全年净亏损为96.39亿元；2019年全年净亏损114.13亿元；2020年一季度净亏损为16.92亿元。

从数据中可以看出，李想和李斌两位主帅的执教思路迥然不同。理想球风稳健，主打防守反击，尽管暂时落后但差距不大；蔚来则华丽、大开大合，但开局极不顺利，落后幅度显著。由此原因，理想的比赛观众较少，而蔚来的比赛却场场火爆，话题极高。

及时补充，逆转晋级

开局的不顺利，加快了体能流失。当新势力们稳住阵脚准备反攻时，却发现钱袋子接近见底，让如何补充体能成为考验各位主帅的头等大事。

作为新势力造车中最大的豪门，蔚来虽然面临众多质疑，但底气十足，行动也最早。2020年，蔚来先后在合肥获得70亿元融资和104亿无担保授信。

有了合肥的支持，蔚来迅速反击，自3月以来，蔚来已连续四个月实现环比上涨，二季度共交付10331辆新车，也首次实现单季交付数突破万。

理想汽车则精打细算，没有蔚来的高调投入，李想在社交媒体上表示，自运营5年以来，公司的现金流为正，账上现金超过10亿美元。看似是新势力中最不缺钱的，但选择在这个时间进行IPO的原因也相当简单。

造车是个烧钱极快的系统工程，融资成为必然。疫情影响下，资金流向长期看好的科技企业，像特斯拉一样，这有助于蔚来的股价飙升。

尽管处于资本紧张的情况下，理想的未来依然乐观，预计东风强劲，或将迎来更多助力。未来的造车之路，还需要更多的灵活应对和战略布局。